一分时时彩是哪里开的:2020年動力煤價格重心將下移

最新资讯 2019年12月10日 7:05

2020年動力煤價格重心將下移

2020年動力煤價格重心將下移

【朝鲜实施重大试验】

另一方面?⊿,國家發改委最新數據顯示∟⌒,2019年1—9月◇▽,全國鐵路累計發運煤炭18.2億噸△,同比增加2.8%▽。中鐵總計劃到2020年全國鐵路煤炭運量達到28.1億噸﹡∟,較2017年增運6.5億噸∴□△,鐵路運輸煤炭將佔全國煤炭產量的75%﹡﹡。

C火電增長將逐年放緩2019年我國發電量保持增長∵∵◇,只是增速有所放緩◇∵♀,而火電一度呈現負增長┊。國家統計局最新數據顯示☆◇,1—10月♂☆♂,全國發電量58742億千瓦時△□,同比增長3.1%△。其中⊿↑,火力發電量42041億千瓦時∴,同比僅增長1.1%;水力發電量同比增長6.5%、核能發電量同比增長19.3%、風力發電量同比增長5.7%、太陽能(000591,股吧)發電量同比增長14.4%↑。另外〇♂,1—10月﹡π,全國火電設備平均利用小時為3495小時□∵┊,比上年同期降低了100小時∟。

圖為動力煤指數近6年季節性變化

圖為國外主要港口動力煤現貨價格變動

經過5年的去產能洗禮﹡?π,2019年煤炭產業集中度進一步提升⊙〇。一方面∟♀♀,煤炭行業去產能加快了大型煤炭企業的兼并重組□∟,行業形成了強強聯合、強者恆強的競爭格局?♂▽。另一方面∟⊿,隨着環保、安全生產、能耗控制等市場化措施的逐漸趨嚴﹡◇,小型煤炭企業的生存空間被大幅擠壓∴☆,在競爭中處於劣勢地位♀〇┊。因此♂,以大型企業為代表的整體行業利潤率在2019年環比提升較為明顯〇♂┊。另外∟┊♀,兼并重組也使得很多表外產能合法化?,因此即便在去產能的大背景下♂,煤炭新增產能的釋放依然是非常可觀的∵┊。

圖為近年我國月度原煤產量橫向比較

2019年降水較往年偏多◇▽⊿,是水電的大年⊿∴△。中電聯最新數據顯示□♀,1—10月π,全國規模以上電廠水電發電量10013億千瓦時∴↑,同比增長6.5%∟,增速比上年同期提高1.9個百分點⊙。1—10月∟⊙,全國水電設備平均利用小時為3244小時♀,比上年同期增加162小時﹡◇?。

A煤炭行業利潤率上升2018年⌒∟,下游電廠為防止出現階段性用煤緊張而採取了淡季採購、全年維持高庫存的煤炭採購策略┊⊿。這樣一來﹡,既避免了在用煤旺季因突發性災害天氣等因素所帶來的「煤荒」π⊙,又從需求端平抑了煤炭價格的暴漲暴跌◇⌒,煤炭價格的季節性行情因此有所提前∵▽。

2019年10月π♂┊,我國原煤產量3.2億噸♂↑,同比增長4.4%⊙☆,增速與上月持平;日均產量1048萬噸□⊿,環比減少32萬噸☆⌒∴。1—10月ππ,原煤產量30.6億噸┊♂,同比增長4.5%▽⊙⊿。

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圖為近年我國火力發電設備平均利用小時數累計值以及同比增幅

D煤化工成消費增長點從中長期發展角度來講∴ππ,我國煤炭應用於電力行業的比例將逐年縮小﹡◇,而最大的突破口是煤化工行業↑?。當前∵□♂,發展煤化工已經成為煤炭行業長期發展戰略的關鍵□。當然⊙⊙♂,煤化工發展的瓶頸非常突出⌒,最大的難題是清潔化利用⌒。在建和新建項目將帶來潛在煤耗增長▽□▽。面對複雜多變的外部環境〇□,油氣價格不穩定因素增多♀〇〇,預計2019年煤制油產能保持不變♀,煤制氣新投產項目1個♂,新增產能13.3億立方米/年;煤制烯烴新投產項目6個π,新增產能340萬噸/年;煤制乙二醇新投產項目8個?π,新增產能142萬噸/年π∴。若項目全部達產☆,到2020年將新增耗煤量3000萬噸以上⌒,為煤炭消費帶來較大助力?。

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2019年〇,動力煤市場波動率下降﹡,同時價格重心向下移動〇∵。由於下游需求減弱⊙⊙,動力煤市場更注重季節性需求所帶來的紅利∟∟,可惜今年水電的亮眼表現使得希望落空▽▽。另一方面π△〇,在上游產能逐步恢復且加快釋放的背景下??∴,動力煤供給轉為寬鬆♂∵◇。疊加下游電廠的高庫存戰略π↑♂,煤炭價格的支撐力度進一步減弱♀∴。2020年動力煤市場將如何表現呢⊙☆?

進入2019年♂﹡,上述特點依舊持續∟⊿┊,略有不同的是年初煤炭供應出現階段性緊張⊿。主要煤炭產區的停產檢查使得動力煤期貨盤面創出了年內最高點∵↑,但暫時性的供應收緊不會左右長期趨勢的發展⊿∴▽。在先進產能投產以及關停產能復產的大背景下◇,動力煤供應進入寬鬆局面◇☆☆。加之今年上半年水電的豐產、其他新能源的擠壓⊿∵☆,以及進口煤的「虎視眈眈」▽↑♂,下半年動力煤再次進入振蕩下行區間∴◇π,至今難言觸底◇﹡。

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圖為動力煤月度成交額長期比較

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整體來看∴,2020年動力煤價格將繼續走低◇。坑口煤價的堅挺或將成為過去♀,浩吉鐵路的運營也將逐步擠壓下水煤市場π∴,並且拉低動力煤的成本支撐線∴□。政策性保供以及較高的年度長協比例依然會成為2020年動力煤市場的主旋律♀↑。在全國電費下調的大背景下▽,動力煤價格易跌難漲▽♀。2020年上半年動力煤價格將先抑后揚♂◇↑,全年維持振蕩偏弱、重心下移走勢♀,主要運行區間在480—600元/噸♂△∴。

B煤炭供給會逐步寬鬆海關數據顯示☆∵◇,2019年1—9月〇,中國共進口煤炭25057.30萬噸⊙,同比增長9.5%△∵。由於價差優勢明顯▽♀,進口量不斷攀升∟,5月單月的進口量同比增幅甚至達到34.7%?。綜合全年來看﹡,由於內外價差巨大┊♂?,加之沿海電廠依存度較高♀▽?,2020年動力煤進口仍將增長⊿,不過要隨時關注政策變化┊?。

圖為近年我國各類型發電量變動

圖為近年我國主要城市降水量對比

(作者單位:方正中期期貨)圖為動力煤期貨活躍合約日結算價走勢

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《能源發展「十三五」規劃》指出π,我國能源消費結構調整的重點是非化石能源替代化石能源⊿△,到2020年我國煤炭消費比重應降至58%∴☆。在這一大背景下⊙π,新能源如風電、光伏還有核電飛速發展┊◇⊿,火電則在逐步後退讓位於新能源和水電△。明年火電份額逐步減少這一大趨勢不會改變△。在極端天氣不出現的情況下♀□,明年火電用煤需求繼續收縮﹡,而若出現酷夏寒冬⊿⊿▽,則電煤消費值得期待↑☆。

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圖為動力煤期貨持倉量和成交量長期比較

近日∵,李克強總理在國務院常務會議上強調了要嚴控新增產能〇,原則上停止審批新建煤礦、新增產能的技改和產能核增項目﹡□,逐漸消化產能♂。由國家發展改革委、財政部、自然資源部、生態環境部、國家能源局、國家煤礦安監局聯合印發的「30萬噸/年以下煤礦分類處置工作方案」中提出┊⌒,對30萬噸/年以下煤礦進行分類處置π,加快退出低效無效產能↑⊿,提升安全生產保障水平↑♀△,促進煤炭行業高質量發展☆□π。

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圖為近年我國煤炭開採和洗選業固定資產投資完成額

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2019年∴〇♀,國家發改委明確提出「推動已承擔產能置換任務、具備安全條件的優質產能項目〇,加快核准、加快開工、加快投產♀□,持續擴大優質增量供給▽⊙♂,促進煤炭行業新舊發展動能轉換♀♂。到2020年∵,120萬噸/年及以上大型煤礦產量佔82%以上」▽☆⌒。進入2019年下半年☆,在「保供」的主基調下⊙,關停產能的復產以及先進產能的投產進入了高峰期π∟。2020年π☆,隨着煤炭新增先進產能的加快釋放⊙□⌒,煤炭供應格局還將維持寬鬆局面┊▽。

圖為近年我國水力發電設備平均利用小時數累計值和同比走勢

運輸結構的變化是2019年煤炭運輸的最大特點☆,在「公轉鐵」的大原則下□△⌒,各路局紛紛降價成為催化劑□,「治超治載」成為今年的主旋律〇。專項行動對超載短途車整治得非常徹底∴∟▽,比如以往一車能裝40噸﹡▽,現在只能裝10—15噸⊿π⊙。此外⌒↑,四軸車要求更換為六軸車♂∟♂,也使得運輸成本極大增加?∵〇。今年以來〇⊿,由於港口價格和坑口價格長期倒掛∟∴,所以除去剛需外煤炭發運積極性不高♂☆┊。鐵路運費的下調稍微緩解了煤炭發運虧損的局面□。9月底浩吉鐵路的通車☆,打開了北煤南運的新格局⊙π◇,未來隨着配套設施逐步完善▽♂△,將能夠分流很大一部分下水煤轉為鐵路直達∵,節約了運輸成本〇◇,更是大大縮短了在途時間♂◇。

圖為全國煤炭鐵路發運量當月值和重點煤炭港口運量當月值比較

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