湖北快3人工计划群:又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

最新资讯 2020年02月17日 23:04

又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

【学生被KO去世】

從金融機構視角看△∴,利率下行期┊⊿◇,負債端配置壓力上升▽△﹡,金融機構有增配權益資產的動力⌒◇△。

12月20日∴π,在「星石投資2020年度策略會」上∟⊙♀,董事長江暉表示對2020年維持這一判斷∴⊿♂,且更為堅定樂觀⊿⊿⊿。他認為:成長股長期牛市來臨∴⊿。主要邏輯如下:

本文首發於微信公眾號:中國基金報↑▽。文章內容屬作者個人觀點﹡∴,不代表和訊網立場△☆⌒。投資者據此操作▽⌒,風險請自擔♂∟↑。

同時┊,企業盈利改善♀,股市投資環境更好▽π〇。中觀數據顯示〇,不少基建鏈、竣工鏈、電子產業鏈的中遊行業庫存已經基本見底♂。

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江暉表示◇?,2020年星石投資將繼續聚焦成長股△♂,重點看好5G產業鏈、新能源汽車產業鏈、醫藥行業等板塊♂☆〇。

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從宏觀來看∵,未來在廣譜利率回落和「房住不炒」政策的長期指導下?,權益資產將是各方資金的長期選擇?,寬鬆貨幣環境加上產業升級∵﹡,往往是成長股長期牛市的有力催化劑☆。

從外部來看〇?△,外需也將企穩↑π♂。全球主要經濟體已經作出了不同程度的寬鬆┊,經濟景氣度已初顯回穩跡象π。隨着貿易摩擦緩和〇,則企穩預期將進一步強化△♂。

從居民視角看☆♂◇,目前國內居民70%以上財富集中在房地產上♀,對房產、存款以外的資產配置不足15%♂。隨着相對收益的變化▽☆♂,未來其資產配置將從地產為主到轉向金融資產為主◇。

另一方面♂▽△,技術不斷突破◇△♀,新興產業已經具備全球競爭力△┊┊。中國已經在通信、電子、計算機、新能源汽車、高端製造等領域誕生了一大批世界領先企業┊〇。

海外經驗顯示∴〇□,寬鬆貨幣+產業升級⌒π,往往是成長股牛市的有利催化劑〇。

產業與資本共振成長股長期牛市來臨長周期來看♀,「房住不炒」與廣譜利率回落的大趨勢下☆,權益資產是各方資金的長期選擇〇。大量沉澱資金將從地產集中釋放△?,而廣譜利率維持低位下的「資產荒」會帶來資產配置的調整⊿┊。

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海外來看♀∴,傳統車巨頭已經紛紛向電動化轉型﹡?,歐洲碳排放政策加速趨嚴將進一步加快新能源汽車的發展♀⊿。國內來看⊿◇⊙,產業政策持續護航∵,未來新能源汽車長期趨勢向上□∟。預計2020年隨着補貼退坡等因素消化和海外需求放量↑,終端需求的修復會帶動國內產業鏈景氣度向上☆∵。

2、新能源汽車產業鏈:終端需求修復將帶動產業鏈景氣度向上

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從產業來看⊙☆♂,中國科技產業升級正在超乎想象地加速↑,同時消費行業集中度持續上升△▽▽。

科技產業升級明顯加速消費行業持續集中得益於龐大內需市場、工程師紅利、以及全方位的政策支持⌒♀,我國產業升級正在明顯加速?π。

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財政政策上∟,預計2020年專項債規模可能進一步擴容至3萬億左右△,並通過多種創新方式↑◇⌒,提升資金流向基建的比例和放大財政資金槓桿☆,以解決去年資金使用效率不夠高的問題♂。

2019年初〇┊♂,百億私募星石投資提出「復興牛市醞釀科技類別領先」☆▽,得到了市場驗證↑▽↑。

隨着內外需環境好轉、補庫存和新興產業資本開支見底回升〇△□,產業鏈景氣度有望改善♂,並傳導至企業盈利改善∴♂,股市迎來更好的投資環境⊙。

繼續聚焦成長股2020年重點看好三大板塊1、5G產業鏈:5G規模商用開啟♀↑□,應用和相關硬件都將受益

應用方面☆,2020年更為豐富的5G應用形式將從實驗室走向現實∵∟?。受技術及標準成熟度的影響(R15與R16)⌒,率先爆發的可能主要是2C場景⌒﹡,如VR/AR、視頻、直播、雲遊戲等超高清流媒體業務♂﹡。

內外需企穩∴♂□,企業盈利改善股市投資環境更好從國內來看〇∴,貨幣政策上♂♂,預計2020年二季度開始♂⊿↑,隨着豬通脹解除⌒∟∴,中國將加快跟進全球寬鬆?,降准降息節奏不再是5bps∴,而將更大幅度、更快;

硬件方面∵π,5G時代的流量爆發可能會是4G時代的十倍甚至十幾倍∟┊,韓國在5G推出半年的時間內□,就實現了人均流量近3倍增長⌒♀☆。流量爆發需要更多的硬件支持∴,因此〇♂,預計明年起互聯網公司的資本開支將明顯回升↑,下游的高景氣度將傳導至中游相關硬件廠商π▽。

從企業看△♀,內外需環境好轉⊙,同時補庫存和新興產業資本開支見底回升↑∟〇,產業鏈景氣度將有望改善▽,並傳導至企業盈利改善△☆,從而使股市投資環境更好△⊿〇。

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1967年末至1987年┊⊿⊙,雖然日本經濟增速回落〇,GDP同比從20%左右下降至10%以下〇□⊙,但日經225指數翻了近30倍△⊙♀。這種股市與經濟增長背離的牛市♂,核心驅動力同樣來自於日本戰後產業結構持續升級☆∟,企業盈利提升∴⊙,期間日本企業的ROE均值高達20.7%⊿?π。

一方面◇,研發投入持續高增↑〇,中國在全球價值鏈中地位持續上移♀〇。從ICT(信息與通信技術)產業的全球價值鏈來看?▽?,我國已是與美/日/德並駕齊驅的核心樞紐∟。

與此同時▽∴,消費行業市場份額持續在集中△〇,頭部企業在不斷通過升級產品、提升服務、優化成本管控等方式∟□┊,奪取市場份額﹡。

20世紀90年代∵,美國納斯達克指數上漲超過9倍⊙∵,同期道瓊斯指數、標普指數漲幅不到3倍□⌒?。其最大的驅動力來自於信息化革命提升企業生產效率□┊△,同時低利率環境為成長股牛市提供了良好的流動性環境▽?。

供給端來看◇☆,醫改持續推進↑♂,優先審評+醫保談判打通了國產創新葯快速上市並放量之路△π,帶量採購+嚴格限制輔助用藥也為創新葯和高端仿製葯釋放了巨大市場空間↑。需求端來看□⊙,未來10年是我國人口老齡化比例的加速提升期∟,行業需求端長期向好□。

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3、醫藥生物:看好創新葯、高端仿製葯及醫療服務

房地產政策方面▽▽,預計2020年在整體從嚴下?☆,將進一步進行結構性微調∟∟♂,「一城一策」將會更加明顯┊,以釋放合理需求和帶動地方經濟∵♀♂。

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