菠菜平台:海欣食品未能將品牌優勢轉化為盈利能力

最新资讯 2019年12月09日 21:08

海欣食品未能將品牌優勢轉化為盈利能力

海欣食品未能將品牌優勢轉化為盈利能力

【C罗后悔离开皇马】

數據中心行情中心資金流向模擬交易客戶端火鍋料製品專題:昔日行業上市第一股△∵,海欣食品未能將品牌優勢轉化為盈利能力

海欣食品雖然有品牌優勢∴,但尚不能轉化為終端提價的能力以消化成本上漲☆。同時對原材料漲價沒有提前做好採購囤貨準備♂?。

但海欣食品在產品食用場景上做了細分∵⊙,有速凍火鍋料產品⊿,如魚丸、肉丸、芝士丸、龍蝦球、鱈魚豆腐↑,也在行業內率先推出了常溫休閑零食產品⌒▽□,如蟹柳、魚豆腐、蟹黃卷、魚板燒等┊。

目前♂♂∴,海欣食品有四個生產基地┊?﹡,分別位於漳州東山、舟山騰新、浙江嘉興、福州金山△▽,集中在福建和浙江◇∟。但銷售區域已遍及全國∴,造成公司物流費用較高♂◇。

在A股市場⊿⌒,海欣食品也曾給老股民留下了很深的印象⊿,它在2015年一度成為妖股☆☆﹡。當年9月22日起⌒↑〇,18個交易日內海欣食品上漲了127%∟,累計換手率超過860%∵。

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二、重視商超渠道海欣食品的銷售模式以經銷和直營為主♂♀↑,特通和電商渠道為輔⊙∵。

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來源: 市值風雲作者 | 加二流程編輯 | 小白今日火鍋料製品專題的主角是海欣食品(002702.SZ)∟﹡,海欣食品誕生於海洋漁業資源豐富的福建省♀,公司前身海欣有限1996年成立☆⊿〇,2012年登陸資本市場◇∟,是行業內第一家上市公司∟⊿∟。公司也算是家族企業┊⊙⌒,實際控制人滕氏家族合計持股45%♂〇π。

上市前?〇,2011年海欣食品產能4.25萬噸∴。IPO募資1.39億新建年產3萬噸魚糜製品及肉製品項目⊿。2018年公司銷量8.93萬噸☆。根據今年5月調研活動披露〇♂,海欣食品目前產能基本飽和┊。

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從原材料方面來講﹡▽,海欣食品配得上「海洋消費品」的定位⊿π,堅持用海水魚漿△⊙□。

安井食品近幾年則擴大了淡水魚糜的採購▽∵♂,招股書里披露的魚糜原材料主要供應商有多家是淡水魚糜生產商?⊿。2018年?,安井食品還以0.80億向上游收購了速凍淡水魚糜廠商洪湖市新宏業食品有限公司19%股權☆▽♂。

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特通渠道⊿⊙,合作客戶包括張亮、海底撈、楊國福、中石化等♂◇。

而安井食品♂,2018年為應對可能的原材料漲價☆♂□,提前儲備原材料↑∵?,年末原材料同比增加94%▽。

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經銷模式通過經銷商分銷到達終端再出售給消費者☆↑⊿。2008年◇?,海欣食品開始引入聯合分銷模式∟♂,加強對經銷商的支持與管理☆▽◇,與經銷商共同開拓、維護市場π。

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公司堅持通過商超渠道「樹形象、建品牌」♂〇,商超費用占營業收入4%∴⊙∵,安井食品2%↑。

三、產能已經受限海欣食品雖然上市時間早┊,但是目前營業收入規模僅有安井食品的四分之一⌒?□。產能瓶頸是收入規模不大的重要原因△∴☆。在安井食品利用資本市場融資擴大產能的時候∟,海欣食品在產能建設方面的動作卻不多♀。

2014年△,海欣食品以0.75億收購嘉興松村100%股權⊙∴,切入中高端市場♂π,獲得「魚鄉」「魚極」高端品牌⊙。嘉興松村主要產品是「魚皇」品牌系列(主要包括蟹膏魚皇、魚籽魚皇、玉子魚皇、芝士魚皇等)⊿,主要通過高端餐飲渠道以及高端超市銷售♂↑。

毛利率超過30%♂△♀,高於安井食品⊿,但是凈利率僅3%△☆﹡,且呈較大波動⌒。

(安井食品魚糜類原材料供應商排名)

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(海欣食品休閑零食產品)速凍魚糜製品貢獻了75%的收入∟,2018年入賬8.55億↑⊿。其次是速凍肉製品↑∵,銷售額2.25億▽π,佔比20%∴。常溫休閑食品收入0.58億☆♀,佔比5%△。

海欣食品發力高端市場〇◇,跳出中低端價格競爭的紅海↑。

2018年↑,海欣食品物流費用占營業收入6%┊,高於整體行業平均水平﹡∴,而實現了全國產能布局的安井食品物流費用佔比不到4%﹡♂☆。

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(海欣食品招股說明書)自然□﹡,海欣食品銷售費用率高居三家上市速凍火鍋料製品公司首位♀,超過20%〇。

根據風雲君從食品論壇里做的功課來看∴,淡水魚糜和海水魚糜其實沒有顯著品質差異﹡〇。

海欣食品主要面向C端客戶♂,非常重視品牌建設↑┊┊。2018年⌒△∟,圍繞高端品牌「魚極」△,開展了推齣卡通形象、表情包◇,贊助音樂節等品牌塑造和推廣活動∟∵。但品牌定位是否清晰〇,品牌溢價有多少∟,風雲君覺得要打個問號△??。

熱點欄目

一、專做速凍火鍋料∴∵,高端化市場先行者

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2012年前後速凍火鍋料行業新入者增多♀□┊,同時⊿┊,伴隨原有企業產能擴張◇⊙,行業同質低價競爭加劇⊙,進入持續整合洗牌期☆。

收購完成後?,公司加大「魚極」品牌系列產品的渠道拓展力度◇π∴,向商超家庭消費端發力π。魚極品牌增長迅速⊿⌒,2017年銷售額突破億元大關↑□∴,同比增長32%﹡。

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2019年6月♀↑,公司以0.45億收購福建長恆食品有限公司100%股權◇☆,獲得97.63畝工業用地用於投建新工廠∟,預計投資6.86億⊙,在2021年四季度開始投產♀,新增產能10萬噸魚糜、肉製品和2000噸大豆拉絲蛋白產能♀♀♀。

目前⊿□,行業內產品高端化發展趨勢明顯┊□,主要廠商都推出中高端產品♀?〇。在速凍火鍋料製品高端化方面♂﹡♀,海欣食品可以說走在行業前列〇。

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直營模式下☆π,公司直接供貨給以大型商超為主的零售終端∵。公司產品進入各大型連鎖商超系統┊,包括沃爾瑪、永輝、大潤發、家樂福、華潤萬家、麥德龍等連鎖超市♀。

海欣食品專註于魚糜製品、肉製品的生產銷售⊿?┊,和上市公司安井食品既賣火鍋料也速凍賣米面製品的產品策略不同♀。魚糜是指將原料魚經采肉、漂洗、精濾、脫水攪拌加工製成的黏稠糊狀物∵∴。

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2015年起開拓電商渠道♂〇,自建品牌旗艦店∟♀∟,投資垂直電商平台∴,開展互聯網銷售業務⊿□?。以0.44億收購上海貓誠電子商務有限公司40%股權∟,後者是休閑食品電商△☆。

安井食品的征途是中央廚房?,而海欣食品堅持「海洋消費品」的發展戰略♀∴,面向C端市場♂△↑,圍繞海洋製品⌒◇。

一方面﹡,隨着技術手段的提高△♀,淡水魚糜的土腥味可以去除♂◇♂,另一方面♂,淡水魚糜具有白度和彈性高的優點∟∴▽。此外﹡∵⌒,相對於海水魚糜∴?∴,淡水魚糜的飼養原料可控♀♀↑。海欣食品也向產業上游延伸∴,2008年在浙江舟山建設魚糜加工基地↑﹡◇。

四、盈利能力有待提高海欣食品成長性相對較弱△,2012年上市至2018年♀♀,營業收入年化複合增長率僅8%□☆﹡。其中⊿□⊙,2015年收入下滑5%∟〇。

雖然與安井食品相比□⊿,海欣食品體量小的多∵⊙,但經營也不乏特色﹡♂π。

2015、2017年分別虧損0.4億、0.27億〇。2018年收入11.45億♂,歸母凈利潤0.35億∴。

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(安井食品2018年年報)五、結束語2014年◇,海欣食品能提出致力於成為「中國魚肉第一品牌」⌒,這麼多年過去了□∴,公司品牌做的不錯▽,但是業績卻不盡如人意∴。

在公司披露渠道銷售額的招股說明書里┊〇,2011年經銷渠道佔比77%♀┊♂,商超渠道佔比17%⊿∴。

自選股

2015-2018年♀☆,僅2016年在建工程科目有0.1億∟↑。2019年三季度末﹡,在建工程0.01億◇π◇。近期♂∟,公司終於在產能方面有所行動♂。

公司產品主要銷售區域是一二線城市┊〇◇。三四線城市〇▽,消費者對於產品價格的敏感度較大∵?。目前♀〇∟,公司聯合經銷商持續在做渠道下沉工作◇。

那麼這家公司的質地怎麼樣呢┊▽∵?今天一起來看看⊿⌒♀。

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2019年前三季度營業收入8.78億□,同比增長20%┊,歸母凈利潤同比減少54%至0.12億♀☆。而同期♀♂♀,競爭對手安井食品歸母凈利潤卻實現了21%的增長〇。

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