彩票appv1.0下载:棕櫚油 謹防高位回落

最新资讯 2019年12月10日 10:36

棕櫚油 謹防高位回落

棕櫚油 謹防高位回落

【丁俊晖英锦赛冠军】

厄爾尼諾仍是變數目前⊙π∴,有科學機構預估⌒〇π,2020年發生厄爾尼諾的概率是80%♂┊。一旦厄爾尼諾發生↑π,將對馬來半島棕櫚油產量形成不利影響⊿□。不過↑π,結合日本氣象廳與NOAA的綜合數據來看⌒,全球氣候正常⊿⊙,厄爾尼諾和拉尼娜都沒有發生♂∵□。日本初步結論認為〇,到2020年春季☆♀,氣候保持正常的概率為60%△﹡△。NOAA給出的概率在60%—65%⊙。兩者的數據基本保持一致?♂△,沒有明顯氣象數據表明厄爾尼諾已經形成⊙。

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原油價格相對穩定雖然OPEC近幾年陸續出台減產措施□,希望油價不再繼續走低⌒◇,但由於全球經濟進入緩慢增長周期♂♂┊,對原油的需求降低⊙↑,2019年以來□▽?,國際原油期價始終運行在70美元/桶之下☆△,這限制了生物柴油的消費□﹡?。通常⊿,只有當原油價格較高〇▽,70—80美元/桶的時候♂,生物柴油的比價優勢才會顯現□↑♂。

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印尼棕櫚樹種植面積也是在20世紀90年代末開始大規模增長□⊿◇,但直到2015年↑,該國棕櫚樹種植面積年增速幾乎都在5%以上﹡♂⊿。持續擴種保障了印尼相對年輕的樹齡結構☆。當前↑♀?。印尼樹齡在7—14年旺產期的棕櫚樹⊿π⊿,佔比超過60%π﹡∴。未來數年☆﹡,仍有相當比例的幼齡樹進入旺產期♀?,這保障了印尼棕櫚油旺盛的產出∵〇♀。同樣π,以Wilmar為例ππ﹡,截至2017年12月〇⌒,該集團在印尼種植園的樹齡處於7—14年旺產期的棕櫚樹〇↑,佔比高達63%⊿☆◇,此外有14%的幼齡樹剛剛開產或即將開產〇∵,未來產量勢必進一步增加﹡□♂。

馬來半島新增產能較大印尼和馬來西亞同屬馬來半島♂,兩國的氣候相同⊙〇?,多年來一直發展棕櫚產業◇。棕櫚樹為多年生木本油料作物∟♀,經濟樹齡在20—25年∵,一旦開產♀⌒〇,產能能持續釋放近20年⌒∟π。2017年以來⌒,馬來西亞通過發放補貼的方式鼓勵種植園淘汰老樹、補種新樹↑⊙,重植計劃取得了立竿見影的成效﹡π。以著名的棕櫚樹種植集團Wilmar為例□π,截至2017年12月♀,該集團樹齡大於18年的老齡樹減少5%﹡△∵。同時〇♂,在3—6年的開產樹增加5%的情況下♀△↑,樹齡小於3年的幼齡樹佔比仍出現1%的增長↑♂。印尼的樹齡結構相比馬來西亞更加年輕⌒?♀。

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春節臨近◇,前期資金有獲利離場需求∵﹡∴,加之基本面利多因素已被反覆炒作▽↑♀,後市需謹防棕櫚油價格的高位回落風險∴□⊙,不建議繼續介入新多單?π?。

圖為棕櫚油指數日線10月初以來⌒,由於減產和生物柴油政策加碼的雙重利多刺激◇∴,資金持續加碼棕櫚油板塊〇,內外盤量價齊飛⊙,截至12月6日⊿,馬盤棕櫚油指數上漲574點◇,漲幅為25.53%◇◇♀,連盤棕櫚油指數上漲1207點?↑,漲幅為25.42%⌒。近期↑△,預測機構發佈的報告認為馬來半島棕櫚油產量繼續下滑◇⊿,馬盤棕櫚油因此再創新高∴□π,進而帶動連盤棕櫚油強勢上漲↑?。後期☆▽,這種格局能否延續⊙?

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棕櫚油處於季節性減產周期我們的取樣區間是2008—2019年↑⊙,時間跨度12年∟,包括印尼和馬來西亞兩國大規模種植新棕櫚樹的階段♀♂∵。通過對這一時間區間內的月度產量進行對比⊙┊,發現棕櫚油產量具有明顯的季節性和周期性規律∴⌒。10月是棕櫚油產量下滑的起點▽,減產情況會持續到來年2月▽,並形成最低產量⌒∟。進入3月∵﹡π,產量開始回升♂□∴,並在9月達到年度產量最高點?∟。當前〇,處於正常的棕櫚油減產周期π,產量並未大幅下降▽。

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