皇家3分时时彩计划:又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

最新资讯 2020年02月27日 1:00

又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

【全聚德收购波司登】

海外經驗顯示?,寬鬆貨幣+產業升級┊▽↑,往往是成長股牛市的有利催化劑♀〇。

財政政策上⌒⊙,預計2020年專項債規模可能進一步擴容至3萬億左右▽∟〇,並通過多種創新方式⊿,提升資金流向基建的比例和放大財政資金槓桿∟⊿∴,以解決去年資金使用效率不夠高的問題⌒♂。

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12月20日∟⌒,在「星石投資2020年度策略會」上▽,董事長江暉表示對2020年維持這一判斷∴∵▽,且更為堅定樂觀﹡↑。他認為:成長股長期牛市來臨∵♂♀。主要邏輯如下:

從產業來看∟π,中國科技產業升級正在超乎想象地加速?,同時消費行業集中度持續上升☆∟。

本文首發於微信公眾號:中國基金報♀。文章內容屬作者個人觀點?∵,不代表和訊網立場◇⊿□。投資者據此操作↑♂,風險請自擔∵。

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一方面⊿◇♂,研發投入持續高增?┊,中國在全球價值鏈中地位持續上移┊。從ICT(信息與通信技術)產業的全球價值鏈來看↑△π,我國已是與美/日/德並駕齊驅的核心樞紐﹡⊙。

從外部來看☆△▽,外需也將企穩〇。全球主要經濟體已經作出了不同程度的寬鬆□↑,經濟景氣度已初顯回穩跡象△↑。隨着貿易摩擦緩和☆,則企穩預期將進一步強化∟。

從居民視角看△,目前國內居民70%以上財富集中在房地產上┊♂⊙,對房產、存款以外的資產配置不足15%〇。隨着相對收益的變化♀π♂,未來其資產配置將從地產為主到轉向金融資產為主⌒☆。

隨着內外需環境好轉、補庫存和新興產業資本開支見底回升〇┊﹡,產業鏈景氣度有望改善∵▽,並傳導至企業盈利改善∴∴π,股市迎來更好的投資環境∴⌒。

房地產政策方面π☆,預計2020年在整體從嚴下↑♂,將進一步進行結構性微調∟﹡,「一城一策」將會更加明顯?,以釋放合理需求和帶動地方經濟□。

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同時∟∟∴,企業盈利改善↑,股市投資環境更好⌒。中觀數據顯示△□﹡,不少基建鏈、竣工鏈、電子產業鏈的中遊行業庫存已經基本見底∴∟∴。

內外需企穩☆∵☆,企業盈利改善股市投資環境更好從國內來看⊙┊,貨幣政策上⊙,預計2020年二季度開始∟△∴,隨着豬通脹解除□┊,中國將加快跟進全球寬鬆△☆〇,降准降息節奏不再是5bps?,而將更大幅度、更快;

2019年初∴,百億私募星石投資提出「復興牛市醞釀科技類別領先」π,得到了市場驗證?。

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從企業看♀⊿,內外需環境好轉↑,同時補庫存和新興產業資本開支見底回升△♀♀,產業鏈景氣度將有望改善△,並傳導至企業盈利改善↑,從而使股市投資環境更好⌒。

應用方面♀π,2020年更為豐富的5G應用形式將從實驗室走向現實∵。受技術及標準成熟度的影響(R15與R16)∴,率先爆發的可能主要是2C場景♀,如VR/AR、視頻、直播、雲遊戲等超高清流媒體業務♂〇。

繼續聚焦成長股2020年重點看好三大板塊1、5G產業鏈:5G規模商用開啟ππ♀,應用和相關硬件都將受益

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海外來看◇☆,傳統車巨頭已經紛紛向電動化轉型↑↑,歐洲碳排放政策加速趨嚴將進一步加快新能源汽車的發展☆□▽。國內來看⌒,產業政策持續護航π,未來新能源汽車長期趨勢向上〇。預計2020年隨着補貼退坡等因素消化和海外需求放量♀□,終端需求的修復會帶動國內產業鏈景氣度向上♂。

產業與資本共振成長股長期牛市來臨長周期來看♀,「房住不炒」與廣譜利率回落的大趨勢下♂□,權益資產是各方資金的長期選擇﹡。大量沉澱資金將從地產集中釋放?∟,而廣譜利率維持低位下的「資產荒」會帶來資產配置的調整π。

硬件方面π∟⊙,5G時代的流量爆發可能會是4G時代的十倍甚至十幾倍▽⊿π,韓國在5G推出半年的時間內♂☆∟,就實現了人均流量近3倍增長⊿∵⌒。流量爆發需要更多的硬件支持﹡∵☆,因此△,預計明年起互聯網公司的資本開支將明顯回升◇,下游的高景氣度將傳導至中游相關硬件廠商∴∟。

從金融機構視角看△﹡◇,利率下行期?∴△,負債端配置壓力上升?,金融機構有增配權益資產的動力□∴。

20世紀90年代◇,美國納斯達克指數上漲超過9倍□⊙,同期道瓊斯指數、標普指數漲幅不到3倍♂△。其最大的驅動力來自於信息化革命提升企業生產效率☆▽π,同時低利率環境為成長股牛市提供了良好的流動性環境♀。

3、醫藥生物:看好創新葯、高端仿製葯及醫療服務

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供給端來看↑▽,醫改持續推進﹡∴☆,優先審評+醫保談判打通了國產創新葯快速上市並放量之路∴∵,帶量採購+嚴格限制輔助用藥也為創新葯和高端仿製葯釋放了巨大市場空間∟△⊙。需求端來看☆△,未來10年是我國人口老齡化比例的加速提升期﹡,行業需求端長期向好◇∵。

2、新能源汽車產業鏈:終端需求修復將帶動產業鏈景氣度向上

與此同時⊙,消費行業市場份額持續在集中◇,頭部企業在不斷通過升級產品、提升服務、優化成本管控等方式□π,奪取市場份額☆﹡↑。

1967年末至1987年⊿♂,雖然日本經濟增速回落∴,GDP同比從20%左右下降至10%以下∟,但日經225指數翻了近30倍﹡。這種股市與經濟增長背離的牛市∵♂□,核心驅動力同樣來自於日本戰後產業結構持續升級↑π↑,企業盈利提升△┊,期間日本企業的ROE均值高達20.7%∴。

科技產業升級明顯加速消費行業持續集中得益於龐大內需市場、工程師紅利、以及全方位的政策支持⊙♀,我國產業升級正在明顯加速△。

從宏觀來看♂,未來在廣譜利率回落和「房住不炒」政策的長期指導下⌒⌒☆,權益資產將是各方資金的長期選擇♂,寬鬆貨幣環境加上產業升級⊙♀,往往是成長股長期牛市的有力催化劑〇。

江暉表示〇⊿,2020年星石投資將繼續聚焦成長股∴,重點看好5G產業鏈、新能源汽車產業鏈、醫藥行業等板塊﹡。

另一方面□□∵,技術不斷突破♀♂,新興產業已經具備全球競爭力∟。中國已經在通信、電子、計算機、新能源汽車、高端製造等領域誕生了一大批世界領先企業〇☆。

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